Sebagai seorang pemerhati pasaran komoditi, saya sering menyaksikan bagaimana harga emas boleh melonjak atau menjunam dalam sekelip mata, didorong oleh pelbagai faktor luaran yang bersifat sementara. Memahami dinamik ini adalah kunci untuk sesiapa sahaja yang ingin melabur atau menyimpan emas, agar tidak terkejut dengan volatiliti yang berlaku. Artikel ini akan menghuraikan beberapa efek luaran utama yang mempengaruhi pergerakan harga emas dalam tempoh jangka pendek.

1. Sentimen Pasaran dan ‘Risk-On/Risk-Off’

Perasaan pelabur memainkan peranan yang sangat besar dalam pergerakan harga emas jangka pendek. Ini sering dirujuk sebagai sentimen ‘risk-on’ atau ‘risk-off’.

• Sentimen ‘Risk-Off’: Apabila ketidakpastian meningkat dalam pasaran global (contohnya, ketegangan geopolitik, kebimbangan ekonomi, atau ketidakstabilan politik), pelabur cenderung beralih kepada aset yang lebih selamat. Emas, sebagai aset ‘safe haven’ tradisional, akan menyaksikan peningkatan permintaan, sekali gus mendorong harganya naik. Saya sering melihat ini berlaku semasa pengumuman berita-berita global yang mengejutkan.
• Sentimen ‘Risk-On’: Sebaliknya, apabila keyakinan pasaran tinggi dan pelabur optimistik tentang pertumbuhan ekonomi, mereka cenderung mencari aset yang berisiko lebih tinggi dengan potensi pulangan yang lebih besar, seperti saham. Ini boleh menyebabkan pelabur menjual emas, seterusnya menekan harganya ke bawah.

2. Berita Ekonomi Makro dan Data Bank Pusat

Pengumuman data ekonomi penting dan kenyataan dari bank pusat utama mempunyai impak segera terhadap harga emas. Ini termasuk:

• Data Inflasi: Laporan Indeks Harga Pengguna (CPI) atau Indeks Harga Pengeluar (PPI) yang lebih tinggi daripada jangkaan boleh meningkatkan daya tarikan emas sebagai lindung nilai inflasi, mendorong harganya naik.
• Kadar Faedah: Kenyataan atau keputusan dari bank pusat seperti Federal Reserve AS (Fed) mengenai kadar faedah adalah sangat kritikal. Kenaikan kadar faedah selalunya akan meningkatkan kos peluang untuk memegang emas (kerana emas tidak membayar faedah), menyebabkan harganya jatuh. Sebaliknya, petunjuk penurunan kadar faedah boleh menyokong harga emas.
• Data Pekerjaan dan Pertumbuhan KDNK: Data yang menunjukkan kekuatan atau kelemahan ekonomi sesebuah negara juga boleh mempengaruhi sentimen pasaran dan seterusnya harga emas.

3. Kekuatan Dolar Amerika Syarikat (AS)

Hubungan antara harga emas dan Dolar AS adalah salah satu dinamik yang paling diperhatikan dalam pasaran komoditi. Emas secara umumnya diniagakan dalam Dolar AS.

• Dolar AS Menguat: Apabila Dolar AS mengukuh berbanding mata wang lain, ia menjadikan emas lebih mahal bagi pembeli yang menggunakan mata wang selain Dolar AS. Ini cenderung mengurangkan permintaan dan menekan harga emas ke bawah.
• Dolar AS Melemah: Sebaliknya, Dolar AS yang lemah menjadikan emas lebih murah bagi pembeli luar AS, lantas meningkatkan permintaan dan mendorong harga emas naik. Saya sentiasa memantau Indeks Dolar AS (DXY) untuk mendapatkan gambaran awal pergerakan emas.

4. Aktiviti Spekulasi dan Dana Pelaburan

Pelabur institusi, dana lindung nilai (hedge funds), dan peniaga spekulatif boleh mempengaruhi harga emas dengan ketara dalam jangka pendek melalui aktiviti jual beli berskala besar.

• Aliran Dana: Pergerakan dana masuk atau keluar dari dana dagangan bursa (ETF) berasaskan emas boleh menyebabkan perubahan harga yang ketara. Apabila dana besar membeli emas secara pukal, harga akan naik, dan sebaliknya.
• Posisi Spekulatif: Peniaga yang mengambil posisi besar dalam kontrak niaga hadapan emas juga boleh menyebabkan volatiliti yang tinggi.

5. Geopolitik dan Peristiwa Mengejut

Peristiwa geopolitik yang tidak dijangka, seperti konflik bersenjata, krisis politik, atau bencana alam, sering kali menjadi pemacu harga emas jangka pendek yang paling dramatik.

• Ketidakpastian dan Ketakutan: Peristiwa ini menimbulkan ketidakpastian dan ketakutan dalam pasaran, mendorong pelabur untuk mencari aset yang selamat. Emas sering kali menjadi pilihan utama dalam situasi sebegini. Saya ingat bagaimana harga emas melonjak mendadak sewaktu serangan di Ukraine bermula.

Mengemudi Volatiliti Emas: Jangan Panik

Memahami faktor-faktor luaran ini adalah penting untuk mengelakkan keputusan terburu-buru. Harga emas dalam jangka pendek boleh menjadi sangat tidak menentu, dan cuba untuk ‘masa pasaran’ (market timing) berdasarkan berita harian adalah sangat sukar dan berisiko. Bagi saya, pergerakan jangka pendek ini lebih kepada ‘noise’ manakala nilai sebenar emas terletak pada peranannya sebagai penyimpan nilai jangka panjang dan aset diversifikasi. Jangan biarkan pergerakan harga sementara ini menyebabkan anda panik atau membuat keputusan yang kurang rasional.